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连锁扩张类公司该如何进行股权设计与策划?

来源:网络时间:2019-03-28 17:32阅读:0

  今天,分享一个近期遇到的案例。合肥有家做口腔连锁诊所的公司,目前在安徽省内各地已开设了7家门店,公司已无多余资金再投资开设新店了,以往完全依靠自有资金开连锁门店的模式已遇到很大的瓶颈。该公司老板徐总计划还要在合肥区域增加6家门店,预计前期资金投入需要1000万元,徐总说想用总部公司的股权来做融资,将口腔医疗事业做大做强,梦想未来公司也能实现上市的远景目标。

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  以上案例属于口腔诊所连锁行业,其实在餐饮教育培训、服装(店)、珠宝(店)等行业,如果要进行连锁式扩张,相信都会遇到像徐总一样的障碍,那么我们该如何用股权工具及思维来解决这类问题呢?下面我结合平时项目实操的经验,谈一下自己的理解与认知:

  1、我们提倡用系统论思维来解决企业发展过程中的问题,要追溯真正的问题产生的根源。企业从表明上看是缺资金,但本质上其实不单单是缺钱那么简单,公司战略定位是否清晰、商业模式是否可靠、股权架构搭建是否合理、股权分配体制是否完善....,这些都会直接或间接影响公司的经营性现金流及外部的融资。

  2、各主体公司股权结构设计的科学性及合理性对最终的经营结果起着至关重要的影响作用,它对于企业能实现健康发展目标来说是一项核心的基础性制度保障。

  3、采取连锁模式进行业务扩张,该类公司整体股权组织架构搭建思路:

  (1)底层结构: 指各连锁终端门店主体,这类组织除代表公司管理总部的股权持有主体外,还会有财务投资人(只出资)、合伙人(少量出资,同时还干活)、普通员工(只干活)这三类人。针对底层的股权结构设计,第一:要明确的是实际控制人为公司管理总部,这个定为始终为不变的原则;第二:要解决新店面开设主要资金来源的问题,这个是针对门店财务投资人而言的,需要有单体门店的股权融资模式方案;第三:要解决店面店长及核心骨干的工作积极与主动性问题,就是说针对店面的合伙人要实施有效的股权激励。

  (2)中层结构:指全国各城市公司主体,可能设为有限公司,也可能设为分公司。这类主体的设立主要是基于内部管理便利与运营效率提升考虑,可以为区域内连锁终点店面提供更加优质的后援支持及服务。如果属于与他方合作的城市联营公司,还要制定城市公司合伙股权的模式方案,明确准入条件、出资情况、管理约定、股权比例、分配方式、退出机制等基本要素。另外,该层级公司的财务数据将成为上市合并或汇总财务报表的核心组成部分。

  (3)上层结构:指拟上市的公司主体,又称为总部管理公司。能在该层级持股的股东准入门槛相对较高,一般包含公司创始人、联合创始人、外部大额财务投资人(VC、PE、实力组织或个人)以及公司在发展过程中有过显著贡献的群体。针对这层主体,需要制作标准的供项目路演使用的《商业计划书》,在不同企业发展阶段制定相应的股权融资方案,在公司控制权设计、公司估值、业绩对赌等核心投融资条款方面要给予特别关注。

  (4)顶层结构:指代表公司创始人这一方的持股主体,考虑到持股目的、持股周期、税收筹划等因素,这类持股主体可能是有限公司(可能还会出现多层嵌套情况)、有限合伙企业、自然人,也可能为三者的组合,它们将直接作为总部管理公司的股东。

  4、股权顶层设计基本性原则是顶层股权完全封闭,上层及中层股权相对封闭,底层股权完全开放。针对连锁扩张类企业,我们在沟通股权的相关问题时,首先我们要明确的是股权持有的主体及层次。

  5、决定连锁式扩张的速度及成功与否,除了资金因素外,其实最核心的因素是人才。门店的铺设需要大量具备胜任能力的店长及核心骨干,若单纯依靠原始的外部招聘手段,无论是时间效率、人员质量还是付出代价都未必理想,而如何能实现内部人才裂变已成为摆在连锁业公司面前重要的课题。过去曾说,如果师傅培养出徒弟就可能慢慢饿死师傅,那么公司只有建立起老店长积极乐意培养新店长,老骨干积极乐意培养新骨干的内部激励机制才可能从根本上解决这个疑难问题。我们通常做法是哪个师傅培养的店长或核心骨干,那么他就将享受其徒弟所在新店一定量的股权收益,且在公司内部终身绑定这层利益关系。

  6、对于总部管理公司主体,股权融资的资金门槛设置应相对较高,并且该资金应主要用在内部经营管理体系建设与人才阶梯培育上面,不建议大量占用这部分资金去做连锁门店的铺设。单体门店的开设采取合伙股权模式,资金吸纳方案可以采取设置门槛相对较低的众筹模式,再通过市场化营销招商形式来落地;另外,还可以由总部管理公司临时先垫资把新店开起来,后期再将部分股权转让给单体门店的财务投资人,这样可保持总部管理公司现金流的充裕性。

  连锁扩张类公司相比普通单体公司的股权设计与策划要复杂很多,涵盖了股权整体组织架构设计、单体股权结构设计、单体门店股权融资方案设计、非上市公司(门店)股权激励实施、总部管理公司股权融资方案设计、股权税务的筹划等系列股权应用领域,同时在进行连锁业项目股权设计与策划前,针对项目行业前景、当前市场竞争状况、外部机会及威胁、内部资源优势、战略定位、品牌定位、商业模式、考核机制、企业文化等方面要进行深入调研并同公司老板进行充分的沟通与交流,要想项目股权设计与策划方案最后能真正落地有效,是需要有良好的企业经营思维的,两者应做到充分的融合。


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